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航空运输业京沪航线票价稳定中西部市场继续

2019-02-28 05:02:47

航空运输业:京沪航线票价稳定 中西部市场继续发力

人民币加速升值进程,航空公司尽享汇兑收益。根据测算,人民币兑美元每升值1%,困航、东航和南航EPS分别增厚0.033元、0.034元和0.041元。南航由于美元负债,汇兑收益多。目前人民币兑美元汇率累计升值3%,假设全年升值5%左右,预计国航、东航和南航EPS将分别增厚0.167、0.168和0.204元。

国内中西部市场持续景气,维持"强于大市"评级。

进入8月以来,航空继续景气格局,尤其国内市场,大旺季有望持续到10月份。近期油价暴跌、人民币升值、高铁减速等对航空业构成重磅利好,行业基本面良好,像南方航空航空运输量价继续提升,上半年主业利润同比增长超过100%。历史上A股航空机场行业的PB平均水平为4倍,当前航空机场板块2倍,目前处于历史底部。

我们继续维持对航空机场行业"强于大市"的评级,重点推荐南方航空、东航航空、中国困航和上海机场。

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